周五盤后滬深交易所公布監(jiān)管動態(tài)顯示，兩大交易所一周出手800余次，對異常交易、問題信披等密集出手監(jiān)管。
在本周商業(yè)航天等板塊主動公告降溫、滬深北交易所集體提高融資保證金比例、監(jiān)管密集出手打擊異常交易之后，A股維持了近1個月的快速上漲態(tài)勢迎來明顯降溫。
證監(jiān)會16日公布了2026年系統(tǒng)工作會議的主要內(nèi)容，對當前市場監(jiān)管的原則也予以明確。會議于15日舉行，證監(jiān)會主席吳清出席并講話，會議總結(jié)了2025年工作，分析當前形勢，研究部署了2026年工作。
“堅持穩(wěn)字當頭，鞏固市場穩(wěn)中向好勢頭?！睍h強調(diào)，全方位加強市場監(jiān)測預警，及時做好逆周期調(diào)節(jié)，強化交易監(jiān)管和信息披露監(jiān)管，進一步維護交易公平性，嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規(guī)行為，堅決防止市場大起大落。
同時，繼續(xù)深化公募基金改革，持續(xù)拓寬中長期資金來源渠道和方式，推出各類適配長期投資的產(chǎn)品和風險管理工具，積極引導長期投資、理性投資、價值投資，全力營造“長錢長投”的市場生態(tài)。
周五盤后滬深交易所公布監(jiān)管動態(tài)顯示，兩大交易所一周出手800余次，對異常交易、問題信披等密集出手監(jiān)管。
啟動逆周期調(diào)節(jié)
融資保證金比例是股市“逆周期調(diào)節(jié)”的重要抓手。
1月14日，滬深北交易所齊發(fā)通知稱，將投資者融資買入證券時的融資保證金最低比例，從80%提高至100%。此次調(diào)整僅限于新開融資合約，調(diào)整實施前已存續(xù)的融資合約及其展期仍按照調(diào)整前的相關規(guī)定執(zhí)行。
這意味著，在滬指逼近4200點、融資余額再度創(chuàng)出歷史新高之際，時隔10年交易所再次集體提高融資保證金比例。
融資融券逆周期調(diào)節(jié)機制于2015年確立。2015年6月12日，證監(jiān)會就《證券公司融資融券業(yè)務管理辦法》（下稱《辦法》）草案向社會公開征求意見。證監(jiān)會規(guī)章征求意見時間原則上為15日，但當時考慮到市場運行情況，根據(jù)市場和監(jiān)管工作需要，適用“因情況特殊，需盡快發(fā)布、施行的除外”，證監(jiān)會于7月1日即發(fā)布《辦法》并正式實施。
借鑒境外市場經(jīng)驗，《辦法》中明確，證監(jiān)會建立健全融資融券業(yè)務的逆周期調(diào)節(jié)機制，對融資融券業(yè)務實施宏觀審慎管理。證券交易所根據(jù)市場情況對保證金比例、標的證券范圍等相關風險控制指標進行動態(tài)調(diào)整，實施逆周期調(diào)節(jié)。
同時，《辦法》要求證券公司根據(jù)市場情況等因素對各項風險控制措施進行動態(tài)調(diào)整和差異化控制。
強化監(jiān)管，嚴查過度炒作及操縱
除做好逆周期調(diào)節(jié)外，證監(jiān)會還明確，強化交易監(jiān)管和信息披露監(jiān)管，嚴肅查處過度炒作乃至操縱市場等違法違規(guī)行為。
1月9日，證監(jiān)會通報對天普股份股票交易異常波動公告涉嫌重大遺漏立案調(diào)查。1月14日，證監(jiān)會通報對向日葵重組預案涉嫌誤導性陳述立案調(diào)查。
滬深交易所一線監(jiān)管動作更為密集。
上交所周五盤后通報，本周（1月12日至16日），已對365起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，對*ST正平、*ST亞振、國晟科技、航天動力、天普股份、上緯新材等波動幅度較大的股票進行重點監(jiān)控，對20起上市公司重大事項等進行專項核查。
上交所還加大了信息披露和股價異常的聯(lián)動監(jiān)管，針對公司披露敏感信息或股價發(fā)生明顯異常的，提請啟動內(nèi)幕交易、異常交易核查28單。
同期深交所共對387起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施，涉及盤中拉抬打壓、虛假申報等異常交易情形；共對15起上市公司重大事項進行核查，并上報證監(jiān)會5起涉嫌違法違規(guī)案件線索。
針對“*ST鋮昌”近期股價出現(xiàn)嚴重異常波動，公司停牌核查并發(fā)布風險提示公告，1月16日復牌后股價繼續(xù)漲停，部分投資者在交易該股過程中存在影響股票交易正常秩序的異常交易行為，深交所依規(guī)對相關投資者采取了暫停交易等自律監(jiān)管措施。
實際上從2025年12月中旬以來伴隨市場快速升溫，滬深交易所一線監(jiān)管措施也明顯增加。12月15日至19日，上交所對95起拉抬打壓、虛假申報等證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施；22日至26日，對93起異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施；12月29日至2026年1月9日，上交所對196起異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施。到了1月12日至16日，這一數(shù)字已經(jīng)增至365起。
深交所同樣持續(xù)加強異常交易監(jiān)管。2025年12月15日至19日，深交所對 123 起證券異常交易行為采取了自律監(jiān)管措施；22日至26日，深交所出手146次，29日至31日，出手119次。1月5日至9日，出手201次。而到了本周，深交所這一數(shù)字增至387次。